随着有色金属行业景气度提升，近期多家上市公司对外发布扩产计划，引发市场关注。从扩产原因看，不少上市公司表示，下游需求量及需求场景有所增加。一些有色行业上市公司近期被机构密集调研。从调研内容看，机构普遍对上市公司产能利用以及扩产情况较为关心。
接连发布扩产公告
近期，华峰铝业对外披露关于投资建设年产55万吨高端铝板带箔项目的公告。公告显示，为紧抓发展机遇，充分发挥公司在铝热传输材料行业的领先优势，进一步丰富产品结构，公司拟在重庆市涪陵区白涛工业园区投资建设“年产55万吨高端铝板带箔项目”。项目预计总投资不超过30亿元，拟用地约600亩，由公司的全资子公司作为项目建设主体，建设铝板带箔连轧生产线，主要生产高端铝板带箔（含中厚板、罐材）等产品。
对于扩产原因，华峰铝业表示，近年来，全球能源结构转型持续深化，铝加工行业正处于从“规模增长”向“高质量发展”转型的关键时期。新能源汽车行业进入稳步发展与技术迭代的新阶段，随着单车用铝量的持续提升及热管理系统复杂度的增加，汽车领域对高端铝材的需求依然保持较强韧性。与此同时，随着国家“双碳”战略的深入推进，铝热传输材料的应用场景正不断拓宽：空调行业“铝代铜”技术路线加速发展，数据中心及算力设备液冷散热需求增加，新型储能系统热管理标准提升，共同为铝热传输材料行业开辟了广阔的市场增量空间。
云南锗业日前也对外披露关于实施高品质磷化铟单晶片建设项目的公告。公告显示，公司董事会审议通过《关于实施“高品质磷化铟单晶片建设项目”的议案》，同意控股子公司云南鑫耀半导体材料有限公司实施“高品质磷化铟单晶片建设项目”。项目计划总投资约1.89亿元，由云南鑫耀在现有产能基础上扩建产能，最终达到年产45万片（折合4英寸）高品质磷化铟单晶片的产能。项目计划由云南鑫耀在现有厂区租赁厂房，对原有产线进行适应性改造，新增主要工艺设备及公辅设施。
一些公司计划在海外投资建设新项目。金田股份近期也对外披露，公司拟通过在中国香港新设公司金田智联国际（香港）有限公司，并通过香港智联新设全资子公司金田耐科斯科技（越南）有限公司，以越南耐科斯为项目主体在越南投资建设“年产3万吨液冷散热及机架母线用高精密铜排生产项目”。项目计划总投资不超过6亿元（实际投资金额以中国及当地主管部门批准金额为准）。
机构密集调研
近期，部分有色行业上市公司被机构密集调研。从调研内容看，机构普遍对上市公司产能利用以及扩产等情况较为关心。
金力永磁近期调研纪要显示，公司坚持以销定产，依托多元化稀土原材料保障、优质客户基础及高效运营能力，扩产与下游新能源、节能环保等高增长领域需求匹配，且有充足资金储备支撑，有利于持续提升公司盈利能力，为股东创造稳定持久的回报。公司在2025年底如期建成了4万吨/年磁材产能，全年实际产能达3.8万吨，产能利用率超90%，同时建成了先进的具身机器人电机转子生产线。公司于2025年1月提出投资建设包头三期“年产2万吨高性能稀土永磁材料绿色智造项目”，并于年内正式开工建设。目前，该项目部分工程主体顺利通过验收，产能将分批逐步释放。
天齐锂业近期调研纪要显示，从公司已建成产能来看，目前的锂精矿产品主要来自公司控股的澳大利亚格林布什锂辉石矿。2025年，格林布什共生产锂精矿135.3万吨，其中化学级锂精矿129.8万吨、技术级锂精矿5.5万吨。随着CGP3于2025年12月18日建设完成并正式投料试车，格林布什已建成锂精矿产能从162万吨/年跃升至214万吨/年。2026年化学级三号工厂将处于持续爬坡阶段，争取按计划于2026年内完成。在锂化合物方面，公司已建成投产的锂化工产品生产基地分别位于四川射洪、四川安居、重庆铜梁、江苏张家港以及澳大利亚奎纳纳，其中张家港包括一个碳酸锂基地和一个碳酸锂及氢氧化锂柔性产线基地。现已建成综合锂化工产品产能合计12.16万吨/年。随着重庆铜梁年产1000吨金属锂及配套原料的扩建项目建设推进，公司全球综合锂化工产品产能合计将达到12.26万吨/年。其中，江苏张家港年产3万吨氢氧化锂及碳酸锂柔性项目、澳大利亚奎纳纳一期2.4万吨氢氧化锂项目仍处于产能爬坡及效率提升阶段。
关注新兴产业布局
除了扩产情况外，投资机构对有色行业上市公司收购矿产情况、海外业务布局情况以及新兴产业布局等内容较为关注。
金徽股份调研纪要披露，公司收购的老圣沟金矿采矿权地处徽县嘉陵境内，属于徽县-两当金矿成矿带，该区域成矿条件及探矿前景好，金矿品位高，资源禀赋优势明显，收购该矿权能够推动公司业务拓展，符合发展战略，有利于将黄金资源开发培育为公司新的增长点。
对于固态电池布局，赣锋锂业表示，公司在固态电池技术上同步推进硅基负极与锂金属负极两条路线。其中，第二代固液混合电池采用金属锂作为负极。公司生产的金属锂相关产品可以作为固态电池的负极原材料。公司固态电池应用领域主要包括高端新能源汽车、低空经济、机器人及消费电子，潜在客户有国际头部车企、知名无人机及eVTOL企业、国际手机企业等。
对于海外业务布局，明泰铝业表示，海外业务成为利润增长重要引擎，全球化布局竞争优势加速显现。海外业务订单饱满、产销两旺，叠加国际铝价上行、加工费提升，出口业务毛利大幅改善。近期，海外客户到访洽谈增多，国内稳定的供应优势逐步凸显。
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