（来源：中信建投财富管理）
2025年的A股市场在震荡中展现出上行格局。然而，许多投资者发现，今年的钱似乎更难赚了——市场风格切换快，板块轮动频繁，常常是“按下葫芦浮起瓢”。今天刚追进的热点，明天可能就偃旗息鼓。在这样的市场环境下，有没有一种方法，既能跟上市场整体的步伐，又能有效应对板块的快速轮动呢？
答案或许就在于选择一个全面布局、配置均衡的宽基指数。当市场进入有望“慢牛”的行情，通过一个能代表全市场的工具进行投资，或许是破解当前投资难题的有效方法。
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市场环境变化：政策暖风+长线资金
与以往不同，当前市场环境正发生着深刻变化。首先，政策面对资产价格稳定的重视程度前所未有。从2024年中央经济工作会议到今年的政府工作报告，均强调“稳住楼市股市”。这表明，维护资本市场平稳运行已成为宏观调控的重要目标，一个健康稳定的股市对于提振消费、稳定预期至关重要。
其次，中长期资金正成为市场重要的“稳定器”。无论是中央汇金通过增持ETF发挥的类“平准基金”作用，还是保险资金长期股票投资试点的扩容，亦或是上市公司规模空前的“注销式回购”，都为市场注入了宝贵的长线多头力量。
数据来源：Wind，东方红资产管理，数据截至2025年9月19日更重要的是，在国家强调高质量发展与科技创新的背景下，资本市场肩负着为实体经济，特别是为新质生产力持续“输血”的战略任务。一个大起大落的投机市场难以胜任此职，而一个稳步向上的“慢牛”环境，则更有利于科技企业融资发展，并盘活国资基金资产，形成良性循环。
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中证全指指数：告别选择困难
在“慢牛”预期和板块快速轮动的背景下，与其费力去猜测下一个热点，不如选择一个能代表整个A股市场的指数。中证全指指数正是这样一个理想的代表。
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特点一：覆盖广，一指囊括A股全局
中证全指几乎囊括了A股全部上市公司，成分股数量超过5000只，总市值占比超过90%。它覆盖了全部31个申万一级行业，从大盘蓝筹到中小盘成长，从主板、创业板到科创板、北交所，可以说做到了“一指投遍A股”。
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特点二：大小盘兼备，从容应对风格切换
A股市场的大小盘风格切换是常态。2019-2021年大盘股占优，而2022-2024年则是小盘股占优。这种切换让偏好单一风格的投资者备受困扰。
中证全指的成分股中，沪深300权重约40%-45%，中证500约15%-20%，中证2000约20%，市值跨度大，大小盘配置相对均衡。这种结构使其能够从容应对不同市场风格，有效分散市值风格切换带来的风险。
注：数据来源wind，2025.10.31，指数历史业绩不能代表未来。
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特点三：估值合理，长期潜力值得期待
截至2025年10月底，中证全指的市盈率（PE-TTM）为21.36倍，相较于中证1000、创业板指等指数，估值水平尚处相对合理区间，具备较高的配置性价比。
从长期看，自2014年以来，中证全指累计收益率达到103%，优于同期的沪深300和中证500，展现出强大的长期增长潜力和阶段性的进攻弹性。
注：数据来源wind，2025.10.31，指数历史业绩不能代表未来。
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东方红如何为指数“增强”赋能？
选择中证全指解决了“投什么”的问题，但我们还能追求更好吗？答案是肯定的。通过指数增强，我们可以在紧跟指数的基础上，力争获取超越指数的超额收益（Alpha）。而能否捕捉到稳定、可持续的Alpha，关键在于背后管理人的投研实力。
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深耕十余载的专业量化团队
东方红资产管理的量化投研团队自2011年组建，至今已积累了十余年的丰富资管经验。团队由量化投资部总经理徐习佳先生领军，汇聚了来自数学、金融、计算机等多元背景的专业人才。
拟任本基金的基金经理戎逸洲先生，拥有10年证券从业经验和近6年投资管理经验，擅长量化统计分析与风险控制。
资料来源：东方红资管02
以长期主义为核心的投研哲学
东方红的量化投资并非追逐短期热点或进行高频交易，而是深度契合公司“长期主义”的价值投资理念。其核心特点可以概括为：
坚守基本面：所有投资决策都将对公司质地的考量纳入其中，以基本面量化为核心，力求挖掘真正具备长期价值的企业。
拥抱长效因子：坚持有所不为，主动“做减法”，舍弃难以解释或昙花一现的短期超额来源，着力把握那些逻辑清晰、可持续的长期有效驱动因素。
系统化与主动性结合：依托自研的量化投资系统，将多维度的选股逻辑系统化、纪律化地执行，同时发挥管理人对各类信息“融合+对冲+择时”的主动性，做到“主动而不主观”。
技术赋能研究：全面融合基本面信息与深度学习等前沿技术，模拟市场不同参与者的认知路径，力求更精准地预测公司价值的运动方向。
这种成熟的投研框架已在东方红旗下多只“聪明指数”产品中得到验证。例如，东方红竞争力、红利低波、优势成长等指数，在过去近十年均取得了超越其对标基准的优异回报，充分证明了团队在因子开发和量化研究方面的强大实力。
注：数据来源wind，2015.10.01-2025.09.30，均采用包含分红收益的全收益指数进行展示和对比。东方红竞争力指数931142.CSI，东方红红利低波动指数931446.CSI，东方红优势成长指数931579.CSI，东方红中证价值指数931258.CSI，沪深300 000300.SH，中证红利000922.CSI，创业板指399006.SZ。指数历史情况不代表未来，不预示基金未来表现.
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结语
当前的市场板块轮动加速，使得单一押注的风险显著提高，投资可能更需要化繁为简的智慧。
此时，可以考虑选择中证全指这样一只能够全面代表A股市场的指数。而在此基础上，叠加东方红资产管理这样一支经验丰富、理念成熟的专业团队所提供的增强策略，则有望在分享市场整体增长的同时，力争捕获一份额外的超额收益。
东方红中证全指指数增强基金（A类：025911/C类：025912）即将发售，值得关注。
作者：刘雨淇 S1440623080022
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